“نرخ ارز امروز اولین خط دفاعی است.” اقتصاد



برای چندین ساعت ، چراغهای طبقه پنجم دوشنبه گذشته در مقر اصلی Banco de la República دوباره روشن شدند. دلیل ورود مدیر تازه منصوب سازمان ، لئوناردو ویلار بود که از ابتدای اورژانس covid-19 در یک ساختمان تقریباً خالی حضور داشت.

چند انتصاب اخیر به اندازه این اقتصاددان از بوگوتا که در ژوئن سال آینده 62 ساله خواهد شد بحث برانگیز نبود. دلیل این کار حرفه ای طولانی مدت است – شامل سه دوره عضویت در هیئت مدیره ناشر – علاوه بر تجربه برجسته علمی ، که اعتبار زیادی برای رهبری ثروت به اصطلاح “بانک بانک ها” به او می دهد.

ورود او همزمان با یک وضعیت چالش برانگیز اقتصادی در نتیجه همه گیری است. ویلار ، مشهور به خلق و خوی تحلیلی و آرامش خود ، مسئولیت مقابله با اوضاع را خواهد داشت بدون اینکه از اولویت های بلندمدت م institutionسسه ای که قرار است به 100 سال حیات خود برسد ، غافل شود. در مورد این و موضوعات دیگر ، این طرفدار بزرگ موسیقی باروک با EL TIEMPO صحبت می کند.

وقتی وارد دفتر کار شدید چه احساسی داشتید؟

احساسات متفاوتی داشتم از یک طرف ، رسیدن به بانک و دیدن آن که به دلیل همه گیری همه گیر شده و تقاضای فاصله اجتماعی دارد ، ناراحت کننده بود. اما این موقتی است. آنچه از دیدگاه کوتاه مدت کمتر احساس می کنم اشتیاق بازگشت به موسسه ای است که من خیلی دوستش دارم ، جایی که من در گذشته 12 سال در آنجا کار کرده ام.

چه گزارشاتی از تیم فنی در مورد واقعیت اقتصاد کلمبیا دریافت کرده اید؟

شکی نیست که اقتصاد کلمبیا به سختی تحت تأثیر همه گیر قرار گرفته است ، همانطور که در سراسر جهان و به ویژه در آمریکای لاتین اتفاق افتاده است. تأثیر چشمگیر Covid-19 بر رشد اقتصادی جهانی و مالیه عمومی در همه کشورها چیزی است که می توانم از موقعیت خود تا ماه گذشته در صندوق بین المللی پول قدردانی کنم. این یک بحران بی سابقه است.

تورم چطور؟

انقباض شدید تقاضا در ارتباط با همه گیری ، فشار رو به پایین را بر تورم وارد می کند ، که معمولاً آن را به زیر اهداف فرعی تعیین شده توسط بانک های مرکزی می رساند. این امر اجرای سیاست های پولی بسیار گسترده را تسهیل کرده و نرخ بهره را به سطوح پایین تاریخی رسانده است.

در بسیاری از کشورهای پیشرفته ، نرخ بهره سیاست به صفر رسیده یا حتی منفی بوده است. خوشبختانه کلمبیا همچنین از ابتدای ابتلا به بیماری همه گیر به میزان قابل توجهی نرخ بهره را از 4.25 به 75/1 درصد در سال کاهش داده و عرضه نقدینگی در اقتصاد را به میزان قابل توجهی افزایش داده است.

در این اوقات خارق العاده ، بانکهای مرکزی از ارتدوکسی منحرف شده اند. دیدگاه کلی شما درباره این موضوع چیست؟

مفاهیم ارتدوکسی و هترودوکسی نسبی هستند و باید با توجه به زمینه زندگی هر کشور تجزیه و تحلیل شوند. خوشبختانه بسیاری از کشورها ، از جمله کلمبیا ، موفق به ایجاد یک سیاست پولی بسیار ضد سیکل شده اند. یعنی سیاست های پولی که به تحریک اقتصاد کمک کرده و حتی تا حدی نیروهای مغلوب ناشی از همه گیری را خنثی می کند. با این وجود تا زمانی که اعتماد به دوام امور مالی عمومی و اطمینان به بانک های مرکزی به عنوان پایه های ثبات اقتصاد کلان حفظ شود ، این کار می تواند انجام شود. به همین دلیل ، اقتصادهای نوظهور باید با احتیاط بیشتری در این جبهه حرکت کنند تا اقتصادهای پیشرفته ، که این اعتماد به نفس در آنها ادغام شده است.

آیا فکر می کنید نرخ های بهره بین المللی برای چندین ماه پایین بماند؟
تو
گزارش های فدرال رزرو ایالات متحده ، بانک مرکزی اروپا و سایر بانک های مرکزی در کشورهای پیشرفته به وضوح نشان می دهد که نرخ بهره بین المللی برای مدتی بسیار پایین باقی خواهد ماند. این امر به كشورهای دیگر این فرصت را می دهد كه سیاستهای انبساطی را حفظ كنند ، همانطور كه ​​در مورد كلمبیا انجام شده است. اما توانایی ادامه این کار برای مدت زمان قابل توجهی به حفظ شرایطی بستگی دارد که پایداری مالی عمومی و ثبات تورم را در سطوح مطابق با اهداف تضمین می کند. به همین دلیل ، همانطور که وزیر دارایی گفت ، در کشورهایی مانند کشور ما ، پیشرفت سریع در اصلاحات مالی که پایداری میان مدت مالی عمومی را تضمین می کند ، ضروری است.

آیا اتفاقی که برای دلار افتاد باعث تعجب شما شد؟ شما به چه چیزی نسبت می دهید؟
تو
یکی از بزرگترین موفقیت های سیاست پولی و ارزی بانکو د لاپوبلیکا در دهه های اخیر ، اجازه دادن به نرخ ارز انعطاف پذیر بوده است. همانند ارزهای کشورهای پیشرفته ، نرخ ارز پزوی کلمبیا در پاسخ به بسیاری از تأثیرات عرضه و تقاضای ارز ، آزادانه حرکت می کند. بنابراین ، قیمت دلار به شوک های برون زایی مانند بحران سلامت ، بحران اقتصادی جهانی ، نرخ بهره پایین در کشورهای پیشرفته ، تغییرات در جهت جریان سرمایه یا تغییرات قیمت محصولات ما پاسخ می دهد. از صادرات به این معنا ، نرخ ارز امروز اولین خط دفاعی اقتصاد در برابر همه این شوک ها است و این برای ثبات اقتصاد کلان بسیار مثبت به اثبات رسیده است.

طی سال گذشته ، نرخ ارز در اوج بحران ، در مارس و آوریل سال 2020 ، به طور قابل توجهی افزایش یافته است. این افزایش در دوره اخیر ، همزمان با بهبود قیمت نفت و جریان خالص تأمین مالی خارجی که کشور دریافت می کند ، تا حدی معکوس شد.

سیستم مالی کلمبیا را در این شرایط چگونه می بینید؟
تو
خوشبختانه بخش مالی همچنان قوی است و هیچ خطری عمده در این زمینه وجود ندارد. همانطور که انتظار می رفت ، انقباض شدید اشتغال و فعالیت اقتصادی ، سبد مورد نیاز قبل از موعد مقرر را تحت تأثیر قرار داد ، اما این نمونه کارها از امنیت خوبی برخوردار است و بانکها سطح توانایی پرداخت بدهی را حفظ می کنند. این البته به نظارت دائمی نیاز دارد. خوشبختانه ، نظارت مالی نظارت بسیار حرفه ای و دقیق بر شاخص های بخشی را انجام می دهد.

فکر می کنید چالش اصلی اقتصادی در حال حاضر برای کشور چیست؟
تو
بدون شک ، بزرگترین چالش سالی که آغاز می شود ، تحکیم بهبود اشتغال و فعالیت اقتصادی پس از رکود شدیدی است که در سال 2020 با آن روبرو هستیم. برای اینکه این بهبود پایدار باشد ، باید در زمینه ای انجام شود که پایداری را تضمین کند. اقتصاد عمومی و ثبات اقتصاد کلان در میان مدت و بلند مدت.

این امر بطور مستقیم در استفاده از بخشی از خط اعتباری انعطاف پذیر ارائه شده توسط صندوق بین المللی پول به کشور نقش دارد. چرا این عملیات مهم بود؟

در حقیقت ، من فرصتی برای شرکت در مذاکرات را داشتم ، که امکان افزایش سهمیه خط اعتباری انعطاف پذیر کلمبیا را با صندوق بین المللی پول از 12 به 17000 میلیون دلار فراهم کرد. این خط به رسمیت شناختن صحت سیاست کلان اقتصادی کلمبیا است. کار هماهنگ دولت و بانک جمهوری همچنین اجازه داد که بخش قابل توجهی از این خط معادل 5.3 میلیارد دلار به دولت ملی پرداخت شود. این امر موجب سهولت در تأمین مالی کسری مالی ناشی از همه گیر شد و به دولت امکان ایجاد بافر برای کمک به مدیریت اوضاع در سال 2021 را داد. لازم به ذکر است که این پرداخت بیشترین بازده صندوق بین المللی پول در سال 2020 است. ، که باز هم اعتمادی را که این سازمان به م institutionsسسات اقتصادی کلمبیا نشان داده نشان می دهد.

نظر شما در مورد حمایت اضافی که بانک باید از جمله امکان اعتبار مستقیم از دولت ارائه دهد؟

قانون اساسی 1991 امکان اعتبار مستقیم Banco de la República را به دولت واگذار كرد ، اما كاملاً روشن كرد كه فقط در شرایط اضطراری مطلق باید مورد استفاده قرار گیرد. بنابراین وی گفت که این سناریو نیاز به رای همه اعضای هیئت مدیره دارد. پیام رأی دهندگان روشن بود. در حالی که گزینه های بهتری وجود دارد ، از گزینه اعتبار مستقیم نباید استفاده شود ، زیرا استفاده از آن می تواند برای اعتبار سیاست اقتصادی بسیار خطرناک باشد. تصادفی نیست که کشورهای پیشرفته مدتهاست که استفاده از اعتبار مستقیم بانکهای مرکزی برای دولتهایشان را رد می کنند.

همچنین تصادفی نیست که کشورهایی که دولت های خود را با منابع انتشار پولی تأمین مالی می کنند ، معمولاً دارای بی ثباتی زیادی در نرخ تورم هستند ، همانطور که در مورد آرژانتین یا ، به طرز چشمگیری ، در مورد همسایه ما ونزوئلا اتفاق می افتد. خوشبختانه کلمبیا نیازی به استفاده از اعتبارات انتشار برای تأمین مالی دولت ندیده است. دولت توانسته است با منابع سالم از بازارهای سرمایه ملی و بین المللی و بودجه م institutionsسسات مالی که به ثبات سیاست های ما اعتماد دارند ، خود را به روشی سالم تأمین کند.

برنامه شما در آن روزهای اول چگونه بود؟
تو
من القا سریع و با کیفیت بالا را تجربه می کنم ، مانند هر کاری که در Banco de la República انجام می شود. اگرچه از زمان ترک هیئت مدیره در سال 2009 موضوعات مربوط به سیاست های پولی و پولی در معرض خطر قرار گرفته اند ، البته بسیاری از فرایندها در بانک با توجه به فرایندهایی که 12 سال پیش در زمان بازنشستگی من و من وجود داشته تغییر کرده است. باشد ، من باید در مورد پیشرفت های انجام شده در این دوره یاد بگیرم.

علاوه بر این ، بسیاری از موضوعات جدید وجود دارد که بسیار مورد توجه است ، برخی از آنها ارتباط نزدیکی با تأثیر همه گیری دارند. به عنوان مثال ، معاملات الکترونیکی در اقتصاد به طرز چشمگیری افزایش یافته است ، اما به طور متناقضی ، و شاید به دلایل احتیاطی ، تقاضای مردم برای پول نیز افزایش یافته است.

در نحوه کار بانک در یک فضای مجازی تغییرات عظیمی ایجاد شده است. حوزه فرهنگی باید با شرایط فاصله اجتماعی ناشی از همه گیری ، که زمینه ساز چالش های دشوار و درس های بسیار مهمی برای آینده است ، سازگار شود.

این بانک مبلغ قابل توجهی را از طرف سود خود به خزانه منتقل كرده است. موضوع در آینده چگونه است؟

طی دو سال گذشته ، بانکو د لاپوبلیکا سود استثنایی داشته است ، به طور متناقضی عمدتا به دلیل کاهش سریع نرخ بهره بین المللی است. تأثیر کوتاه مدت این کاهش ارزیابی اوراق قرضه ای بود که بخشی از ذخایر بین المللی بودند و قبلاً با نرخ بهره بالاتر خریداری شده بودند. در آینده اما نرخ بهره پایین دستیابی به حاشیه سود خوب از ذخایر سرمایه گذاری را بسیار دشوار خواهد کرد. بدیهی است که Banco de la República تمام تلاش خود را برای به حداکثر رساندن بازده و حفظ سود بالا به کار خواهد گرفت. با این حال ، منطقی است که تشخیص دهیم سود در سال 2021 و بعد از آن به طور قابل توجهی کمتر از دو سال گذشته خواهد بود.

امیدوارید چه چیزی را به کسی که شما را به ارث می برد تحویل دهید؟
تو
بزرگترین آرزوی من این است که به پیشرفت در مورد آنچه که پیشینیانم ساخته اند ادامه دهم. من می خواهم با اعتماد کامل به اهداف تورمی در متن کشوری با بیکاری پایین و غیررسمی و رشد اقتصادی بالا و پایدار ، بانکو د لاپوبلیکا را ترک کنم.

به عنوان یک عاشق موسیقی کلاسیک ، نتیجه ای که برای Banco de la República مناسب است ، درست زمانی که می خواهد 100 سال اول خود را بگذرد ، چیست؟
تو
نوازنده چنگ تنظیم شده ، خوان خوان سباستین باخ. این در تمام کمال خود هماهنگ است.

ریکاردو آویلا
تحلیلگر ارشد
توییتر:ravilapinto

No Responses

دیدگاهتان را بنویسید

نشانی ایمیل شما منتشر نخواهد شد. بخش‌های موردنیاز علامت‌گذاری شده‌اند *